パナソニックは一問一答で、S5をS1の下位モデルと明確に位置づけた。S1シリーズの静止画・動画両面の高い性能を、S1比で体積を約25%小さくしたボディに搭載したモデルであり、想定する利用者は「静止画や動画を駆使し自らの作品表現に拘るアマチュアからプロの方々まで」と幅広い。^{4インタビュー デジカメWatchパナソニックに聞いた「LUMIX S5」一問一答（その1）}

GH5やG100との違いも説明された。GH5に対してはフルサイズセンサーによる4K/60p撮影時の高い解像感を、Vlogger向けに特化したG100に対しては個人配信から少人数での映像制作まで対応できる汎用性を、S5の特徴に挙げている。^{5インタビュー デジカメWatchパナソニックに聞いた「LUMIX S5」一問一答（その2）}

画像処理エンジンはS1シリーズと共通で、同等の高感度性能を発揮するとされた。^{6プレス デジカメWatch9月25日：パナソニックのLマウント機「LUMIX S5」}センサーもS1と同じ有効約2,420万画素の35mmフルサイズCMOSである。記録メディアはS1と同じSDカードのダブルスロットを採用し、この点はS1R・S1Hと異なる。フラッシュ同調速度はS1の1/320秒に対して1/250秒、ボディ内手ぶれ補正はS1の6段に対して5段である。^{4インタビュー デジカメWatchパナソニックに聞いた「LUMIX S5」一問一答（その1）}

ボディはS1Rより約302g軽く、グリップはより深い形状になった。S1シリーズにあったサブ液晶は省かれ、動画記録ボタンが背面から天面に移るなど、操作系も設計し直されている。^{7レビュー デジカメWatch写真で見るパナソニック「LUMIX S5」 S1シリーズの要素を凝縮 LUMIX S1Rとのサイズ比較でみる}

AFは、頭部認識のディープラーニング処理を高度化・高速化し、追従性や顔・瞳の検出力を高めたとパナソニックは説明している。このAFは、2020年11月24日のファームウェア更新でS1H・S1R・S1にも展開する計画が示された。^{8レビュー デジカメWatch新製品レビュー：Panasonic LUMIX S5 歪みがなく心地の良いEVF コンパクトながら良好な操作性}

ソニーα7 IIIやニコンZ 6と比べると、サイズはおおむね同等で重量はやや重いと、専門媒体の実機レビューがそろって評価している。^{9レビュー ASCII.jpLUMIX S5 実機レビュー = フルサイズ標準機として超オススメの１台だった!!}

パナソニックによれば、S5で意識したのは単なる小型化ではなく、S1シリーズで評価されていた性能をバランス良く小型ボディに搭載することだった。^{4インタビュー デジカメWatchパナソニックに聞いた「LUMIX S5」一問一答（その1）}開発の狙いとしては、静止画と動画の両方を手掛けるクリエイターが増えているという市場の動きへの対応も挙げられた。^{5インタビュー デジカメWatchパナソニックに聞いた「LUMIX S5」一問一答（その2）}

AFの改良について、パナソニックは頭部認識処理の高度化に加えて、DFD(Depth From Defocus)技術のアルゴリズムを見直し、ウォブリングの検波動作を見えにくくしたと説明している。^{8レビュー デジカメWatch新製品レビュー：Panasonic LUMIX S5 歪みがなく心地の良いEVF コンパクトながら良好な操作性}

専門媒体のレビューは、S1シリーズより小型になったボディと、手の届きやすい価格を、そろって長所に挙げた。操作性と画質も、専門媒体のレビューと価格.comの項目別評価の双方で高く評価されている。^{8レビュー デジカメWatch新製品レビュー：Panasonic LUMIX S5 歪みがなく心地の良いEVF コンパクトながら良好な操作性}

価格.comのレビューでは、集計対象15件の満足度の平均は4.23で、カテゴリ平均の4.58を下回る。項目別では操作性4.79、デザイン4.77、画質4.70がカテゴリ平均を上回る一方、機能性は3.91と他の項目より低く、カテゴリ平均の4.38にも届かない。価格の割に高品質・高機能だとしてコストパフォーマンスを評価する声が複数あるのに対し、メーカーがS1シリーズからの進化をうたったAFには、コントラスト検出AFであるために位相差AFを持つ競合機より遅れる、合焦しない場面があるという指摘が複数の投稿に見られる。^{10レビュー 価格.com価格.com - パナソニック LUMIX DC-S5 ボディ レビュー評価・評判}