LUMIX FZシリーズの中では「ハイアマチュア向けモデル」と位置付けられ、後継機はDMC-FZ300である。FZシリーズ3モデルの違いを比べた記事では、廉価な高倍率機FZ70と、より大型のセンサーを積む上位機FZ1000の中間に置かれている。^{4プレス デジカメWatchLUMIX FZシリーズ3モデルの違いを見てみよう}

先代FZ150からは、レンズのF値が可変のF2.8-5.2から全域F2.8の固定に変わった。EVFも約20.2万ドットから約131.2万ドットへと大幅に高精細化したが、画面サイズは0.2型のままである。ほかに、超解像iAズームの倍率が32倍から48倍に広がり、新しいAFモード「AFF」が加わり、記録メディアはUHS-Iに対応した。一方で、ボディのサイズと重量は先代より増えた。^{5レビュー デジカメWatch新製品レビュー：パナソニックLUMIX DMC-FZ200 〜光学24倍でズーム全域F2.8。唯一無二の高倍率機}

機能面では、カメラ内でのHDR撮影とパノラマ撮影が新たに加わった。CIPA準拠の撮影可能枚数も、約410枚から約540枚に伸びている。^{6レビュー DPReviewPanasonic Lumix DMC-FZ200 Review}

専門媒体のレビューは、競合する高倍率機との違いとしてそろってレンズの明るさを挙げた。キヤノンPowerShot SX50 HS、ニコンCOOLPIX P510、富士フイルムFinePix HS30EXR、ソニーCyber-shot HX200V、オリンパスSP-820UZ、ペンタックスX-5と、競合に挙げられた6機種はいずれもズーム全域F2.8を実現していない。^{6レビュー DPReviewPanasonic Lumix DMC-FZ200 Review}望遠端の開放F値で比べると、FZ200の600mm相当F2.8に対して、オリンパスSZ-31MRは600mm相当でF6.9、ニコンCOOLPIX L810とペンタックスX-5はそれぞれ585mm相当と580mm相当でF5.9にとどまり、FZ200は2段以上明るかった。^{5レビュー デジカメWatch新製品レビュー：パナソニックLUMIX DMC-FZ200 〜光学24倍でズーム全域F2.8。唯一無二の高倍率機}

光学50倍・1200mm相当のズームを持つキヤノンPowerShot SX50 HSとの比較では、焦点距離では及ばないものの明るさで上回る。SX50 HSがF3.4-6.5の可変であるのに対しFZ200は全域F2.8のため、SX50 HSがISO1600を必要とする場面でも、FZ200はISO400相当で撮影できるとされる。^{7レビュー CameralabsPanasonic Lumix FZ200 review}

ズーム全域でF2.8を実現するため、レンズは非球面レンズ5枚(9面)とEDレンズ3枚を含む11群14枚で構成されている。当時の同クラス機がいずれも可変F値だった中で、望遠端600mm相当まで全域F2.8を確保する設計は「世界初」とされた。^{3プレス ITmedia「世界初」600ミリ相当 F2.8　全域F2.8の光学24倍ズーム「DMC-FZ200」}

価格.comのレビューでも、専門媒体と同じくF2.8通しの24倍ズームで幅広い被写体を撮れる点が長所に挙がる。画質について複数の投稿に共通するのは、高感度はISO1600程度までなら実用的で、それを超えるとノイズが目立つという評価である。バッテリーの持ちの良さを挙げる声も複数ある。^{8レビュー 価格.comパナソニック LUMIX DMC-FZ200 レビュー評価・評判}

EVFについては、専門媒体の評価が長所と短所の両面で一致している。先代からの大幅な高精細化を進化点として取り上げる一方、アイセンサーがなく、覗いても背面液晶との表示が自動で切り替わらない点を、国内外のレビューがそろって指摘した。^{5レビュー デジカメWatch新製品レビュー：パナソニックLUMIX DMC-FZ200 〜光学24倍でズーム全域F2.8。唯一無二の高倍率機}