オリンパスは本機を、スタイリッシュなデジタルカメラとして世界で初めて1.5mからの落下衝撃テストをクリアし、水中3mまで撮影できるカメラとして発表した。この「世界初」は、2006年1月31日現在の同社調べとして示されたもので、「スタイリッシュなデジタルカメラでは」という限定が付く。^{5公式 オリンパスイメージング世界初 落下衝撃に強く、水中3mまでの撮影が可能な「μ 720SW」新発売(ニュースリリース 2006年1月31日)} オリンパスミュージアムは本機をToughシリーズの製品として載せ、次の製品としてμ725SWを挙げている。^{6公式 オリンパスμ（ミュー）720SW - オリンパスミュージアム}

メーカーが狙ったのは、小型でスタイリッシュなデザインに耐衝撃と防水を組み合わせ、「アクティブにもフォーマルにも使用できる」カメラにすることだった。想定した場面は、スキーやラフティングなどのスポーツ、子供が使う場面、シュノーケリングや砂浜でのレジャーである。一方で外観は高級時計をイメージしたフラットスクエアデザインとし、シャイニーシルバー・ローズピンク・アクアブルーの3色を用意した。^{5公式 オリンパスイメージング世界初 落下衝撃に強く、水中3mまでの撮影が可能な「μ 720SW」新発売(ニュースリリース 2006年1月31日)}

比較の基準になるのは、生活防水を特長としてきた従来のμシリーズである。本機は防水を「JIS保護等級8(水中形)相当」の水深3mに引き上げ、防塵は「JIS保護等級6(耐じん形)相当」とした。^{5公式 オリンパスイメージング世界初 落下衝撃に強く、水中3mまでの撮影が可能な「μ 720SW」新発売(ニュースリリース 2006年1月31日)} シーンモードには新たに「水中スナップ」を加え、「水中ワイド1」「水中ワイド2」「水中マクロ」と合わせて水中向けを四つにした。^{1プレス デジカメ Watchオリンパス、耐衝撃性と水深3mの防水機能を備えた「μ720SW」}

耐衝撃は、MILスペック(米国防総省規格)に準じた落下衝撃テストで1.5mからの落下をクリアしたとされる。これを支えるのが新開発の屈曲光学式レンズユニットで、μ DIGITALシリーズでは珍しい光学系だった。レンズユニットを衝撃吸収材で囲み、電気基板を本体内部で浮遊させ、外装には高剛性素材を使った。^{1プレス デジカメ Watchオリンパス、耐衝撃性と水深3mの防水機能を備えた「μ720SW」}

撮像素子は1/2.33型の有効710万画素CCD、レンズは35mm判換算38〜114mm、F3.5〜5の光学3倍ズームで、光学式手ブレ補正は備えない。暗所向けには、液晶の表示を明るくする機能とISO感度の自動引き上げを組み合わせた「ブライトキャプチャー」を備える。^{7レビュー デジカメ Watch【新製品レビュー】オリンパス μ720SW}

液晶は2.5型約11.5万画素、記録メディアはxDピクチャーカードと約19MBの内蔵メモリである。電池はリチウムイオン充電池LB-42Bで、撮影可能枚数はCIPA基準で約180枚。本体は91×19.8×58.7mm、約149g(本体のみ)である。^{8レビュー デジカメ Watch【実写速報】オリンパス μ720SW}

防水コンパクトには先行機があった。海外のレビューは本機を、ペンタックスのOptio WP・WPi・W10、リコーのCaplio 400Gに続くオリンパスの参入機として紹介した。W10の耐水規格はJIS等級8の水深1.5m・30分であり、Caplio 400GはJIS等級7で水中での使用には向かないと説明している。^{9レビュー Trusted ReviewsOlympus µ 720SW - Rugged Digital Camera Review}

国内のレビューも、Optio W10が30分の時間制限付きで水深1.5mまで潜れ、奥行きは23mmであることを挙げ、1.5mからの落下に耐える点を本機だけの特徴とした。奥行き19.8mmの薄さ自体は珍しくなく、同時期の光学3倍ズーム機には本機より薄い機種が約10機種あったが、この薄さで防水・防塵と耐衝撃を兼ねる機種はほかにないとした。^{7レビュー デジカメ Watch【新製品レビュー】オリンパス μ720SW}

オリンパスは耐衝撃構造を設けた理由として、落下による故障がカメラの故障原因の上位に挙がることを挙げた。屈曲光学式のレンズユニットを選んだのは、ボディー内に格納されるため直進光学式より強度が高いからだとされる。^{5公式 オリンパスイメージング世界初 落下衝撃に強く、水中3mまでの撮影が可能な「μ 720SW」新発売(ニュースリリース 2006年1月31日)}

防水については、水中撮影用の防水プロテクターで培った技術をカメラ本体に取り込んだと説明された。オリンパスは、μシリーズの生活防水と、同社が世界トップシェアを持つとする防水プロテクターの技術を融合したとしている。^{5公式 オリンパスイメージング世界初 落下衝撃に強く、水中3mまでの撮影が可能な「μ 720SW」新発売(ニュースリリース 2006年1月31日)}

防水と耐衝撃のタフさは、発売時の専門媒体のレビューと価格.comのレビューに共通する長所である。一方で、約11.5万画素の液晶は粗く屋外で見えにくいと国内外の専門媒体がそろって指摘し、電池持ちにも不満を挙げた。^{7レビュー デジカメ Watch【新製品レビュー】オリンパス μ720SW}

価格.comのレビューでも、画質と電池持ちを弱点に挙げる声が多い。調査時点の満足度は平均3.82で、カテゴリ平均の4.34を下回る。項目別ではデザイン4.55と携帯性4.22がカテゴリ平均を上回り、画質3.32、操作性3.51、バッテリー3.28、液晶3.15はカテゴリ平均を大きく下回る。^{10掲示板 価格.com価格.com - オリンパス μ720 SW レビュー・評価}

画質の評価は出典によって分かれ、光学3倍ズーム機として実用上は不満のない写りとする見方と、期待を下回るとする見方がある。国内外の専門媒体が一致して挙げるのは、広角端で画面周辺が甘くなる点である。^{9レビュー Trusted ReviewsOlympus µ 720SW - Rugged Digital Camera Review}